一轮秋影转金波。飞镜又重磨。把酒问姮娥。被白发、欺人奈何。
乘风好去，长空万里，直下看山河。斫去桂婆娑。人道是、清光更多。

  咏月抒怀，早已成为古今中外诗人笔下永恒的主题。词中篇什，缠绵悱恻，伤怀念远，幽情寂寂者多；思与境谐，景与情会，“飘飘有凌云之气”（王闿运《湘绮楼词选》评张孝祥《念奴娇·过洞庭》词语）者少。而像辛弃疾这样情思浩荡，神驰天外，异彩纷呈，爱国壮志隐含其中者，尤不多见，宜乎陈廷焯称其为“词中之龙也”（《白雨斋词话》卷一）。

  据词题知作于淳熙元年中秋夜，时稼轩任江东安抚司参议官，治所建康即今江苏省南京市。吕叔潜字虬，余无可考，似为作者声气相应的朋友。破题写中秋的圆月皎洁，似金波，似飞镜。“转”而“磨”，既见其升起之动势，复见其明光耀眼，一派生气勃勃的景象。“金波”，形容月光浮动，因亦指月光。《汉书》卷二十二《礼乐志》：“月穆穆以金波”。颜师古注：“言月光穆穆，若金之波流也”。苏轼《洞仙歌》词：“金波淡，玉绳低转”。“飞镜”，飞天之明镜，指月亮。甘子布《光赋》：“银河波曀，金颸送清，孤圆上魄，飞镜流明”。李白《把酒问月》诗：“皎如飞镜临丹阙，绿烟灭尽清辉发。”因明月而思及姮娥，遂有一问：“被白发、欺人奈何？”“姮娥”，即嫦娥，传说中的月中仙女。《淮南子·览冥训》：“羿请不死之药于西王母，姮娥窃以奔月”。高诱注说，她后来“得仙，奔入月中为月精”。白发欺人，壮志难酬，正是稼轩此时心情的写照。他南来至今已十二年。初，始终坚持投降路线的宋高宗赵构传位于其族侄赵昚（孝宗），一时之间，南宋朝野弥漫着准备抗战的气氛。但经“符离之败”，“隆兴和议”，事实证明赵昚也是畏敌如虎的投降派。1165年（乾道元年），稼轩上赵昚《美芹十论》；1170年（乾道六年），上宰相虞允文《九议》，七年之内，连同另两篇，四次奏议，慷慨激昂，反复陈说恢复之事，但始终冷落一旁，未被采纳。写于同年的《水龙吟·登建康赏心亭》词云：“江南游子。把吴钩看了，栏杆拍遍，无人会，登临意”。所以这“问姮娥”是含有无限凄凉意的。虽用薛化能《春日使府寓怀》“青春背我堂堂去，白发欺人故故生”，却决不是一己之哀愁。

  下片陡转，如高山坠石，不知其来，突变为奋发激扬之音：“乘风好去，长空万里，直下看山河。”豪情胜概，壮志凌云，大有李白“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”（《行路难》三首其三）之势。此是勉友，亦是自勉。一结更发奇思异想，把这股“英雄语”（周济语）、“英雄之气”（陈廷焯语）推向高峰：“斫去桂婆娑，人道是、清光更多”。杜甫对明月怀念家人云：“斫却月中桂，清光应更多”（《一百五十日夜对月》）。如此“可照见家中人也”。后来他漂泊夔府孤城，离家千里，此时对月，想像又不同：“斟酌姮娥寡，天寒奈九秋”（《月》）。由于自己的孤寂，想象姮娥也会孤寂。稼轩襟怀高阔，他斫却婆娑摇曳的桂枝，是为了使洁白、清纯的月光，更多地洒向大地、人间！《酉阳杂俎》称：月桂高五百丈，下有一人常斫之，树创遂合，人姓吴、名刚，西河人，学仙有过，谪令伐树。词源自传说故事，前人诗句，但内蕴丰厚多了。周济《宋四家词选》眉批谓此词“所指甚多，不止秦桧一人而已。”夜宴中秋，对客把酒，词人抒发他的“烈日秋霜，忠肝义胆”，只是点到而已。他准确地把握了“诗亦相题而作”（瞿佑《归田诗话》）的道理，由首至尾未离中秋咏月，只是意在月外，出之于飞腾的想象，使“节序”之作更上一层楼。